事件：公司發布2025年業績快報，預計實現營業收入2.3億元，同比增長20%；歸母淨利潤6910萬元，同比增長37%；扣非歸母淨利潤6527萬元，同比增長45%。根據2025年業績快報數據，公司2025Q4預計實現營收0.8億元（同比+26%），歸母淨利潤2496萬元（同比+10%）雲頂集團網站app下載。公司持續加大市場推廣與渠道布局力度，深化與戰略客戶的持續溝通及深度合作雲頂集團網站app下載，不斷夯實一體化測試服務能力，因此2025年公司訂單交付量較上年同期有所增加雲頂集團網站app下載，營業收入的增長帶動了淨利潤的快速增長。

　　公司作為電子測量儀器領軍企業，覆蓋多元下遊領域並推動全球化布局。同惠電子形成了元件參數、安規線材、微弱信號美爾雅期貨博易大師、電力電子等多系列測試儀器，深耕傳統電子測量領域的同時不斷拓展新應用場景，客戶覆蓋半導體、新能源雲頂集團網站app下載、5G通訊、消費電子等領域。公司持續拓展全球化布局美爾雅期貨博易大師，2025年前三季度，公司海外業務營收增長約為40%，且已在德國慕尼黑設立了境外全資子公司，致力于進一步提高歐洲市場份額和拓展海外業務；公司計劃後續將根據歐洲市場的開拓情況，進一步將相關經驗復制到東南亞等其他地區。

　　2025年業績受益于功率半導體等測試場景需求提升，公司持續推出新品有望開拓增量。伴隨消費領域持續復蘇，疊加半導體制造等下遊應用領域高速發展的強勁拉動，電子測量儀器市場規模保持穩步增長態勢。公司緊扣功率半導體產業發展趨勢，2025年內成功完成多款新品的落地與推出，產品精準匹配功率半導體、新能源領域企業核心需求，全面覆蓋從技術研發攻堅到規模化量產質控的全流程測試場景，為客戶提供全週期測試解決方案美爾雅期貨博易大師，截至2026年3月已布局各類半導體參數測試類系列儀器：TH500系列第三代功率半導體器件高壓脈衝電流電壓（PIV）分析系統（已小批量生產）雲頂集團網站app下載、TH510系列半導體器件C-V特性分析儀（已小批量生產）、TH520系列功率器件參數分析儀（即將上市）、TH530系列半導體器件雪崩能量測試儀（已小批量生產）美爾雅期貨博易大師、TH540系列半導體器件熱阻測試儀（正在研發）、TH550系列半導體晶圓KGD測試系統（正在研發）、TH560系列半導體晶圓老化測試系統（即將上市）、TH570系列功率器件動態特性分析儀/雙脈衝測試儀（即將上市）等等。其中TH500系列PIV系統雲頂集團網站app下載、TH510系列半導體器件C-V特性分析儀、TH530系列半導體器件雪崩能量測試儀已通過客戶驗證並形成少量訂單；TH520系列功率器件參數分析儀雲頂集團網站app下載、TH560系列半導體晶圓老化測試系統和TH570系列功率器件動態特性分析儀尚處于客戶驗證階段，尚未形成訂單。

　　盈利預測與評級：我們預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別為0.69/0.83/0.99億元，當前股價對應的PE分別為78/65/55倍美爾雅期貨博易大師。我們持續看好公司在新業務拓展和產品創新方面的戰略布局，結合行業復蘇趨勢，公司業績增長可期；隨著新一代半導體測試產品的市場推廣加速，預計半導體領域業務仍有較大增長潛力，維持“增持”評級雲頂集團網站app下載。雲頂集團介紹，雲頂集團3118官網。全息投影，雲頂集團，